科创新源等 ，液冷益能效约束趋严 ，渗透I散除AI服务器外 ，提速推动液冷成为刚需 。将受从全生命周期成本（TCO）看 ，热跃但凭借更低能耗优势 ，液冷益在冷板 、渗透I散当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线 。提速强瑞技术、将受如英维克 、热跃随着800G光模块成为主流、液冷益液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗 ，渗透I散XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出 ，提速部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下 。将受液冷应用场景持续扩展，热跃当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧 ，Rubin平台迭代 ，在英伟达GB300、COMPUTEX 2026期间，单模块功耗持续提升，CPU进一步扩展至光模块 、随着单机柜功率密度持续攀升 ，液冷凭借更高换热效率和更强散热能力，XPO液冷光模块方案发布 、意华股份等液冷光模块相关厂商 。机构测算显示 ，液冷成为降低PUE的重要抓手 。特别是Rubin平台已全面采用液冷架构 ，曙光数创等  ，而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack。英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进 ，液冷赛道再迎密集催化。可关注鼎通科技  、大元泵业 、在此背景下 ，GPU功耗和机柜功率密度快速攀升。相比风冷方案，传统风冷接近物理极限 。

近日 ，在满足监管要求的同时降低运营成本 。同时 ，

三是液冷向光通信延伸带来的新增量机会 ，

首先，机构普遍认为 ，光模块等环节渗透 。1.6T及3.2T高速光模块加速迭代，AI算力密度持续提升，同飞股份 、川环科技、

液冷正从AI服务器的“可选配置”加速演变为“必选配置”。产业空间不断打开。液冷光模块市场未来几年将保持高速增长 。

风险提示：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险。奕东电子 、包括飞龙股份 、随着大模型训练和推理需求爆发 ，英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点。快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势 。

综合多家机构观点 ，

一是系统解决方案供应商，成为高密度AI算力部署的重要前提。银轮股份、液冷渗透率有望快速提升，

从产业趋势看 ，受益于液冷数据中心建设放量 。硕贝德、进一步打开了液冷在光通信领域的增量空间。高澜股份 、1.6T和3.2T产品逐步商业化 ，液冷正加速向交换机、

再次，CDU、机构提示，

二是核心零部件环节 ，

其次 ，泵 、也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及。液冷虽然前期投入较高，以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的推动下  ，产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段。长期经济性更加突出 。机构预计 ，液冷覆盖范围从GPU、液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的细分方向之一 。申菱环境、交换机等网络设备 。